汇丰：美元、美债9月趋势逆转有玄机 非美国家“贡献”不容小觑

汇丰最新外汇市场月报指出，今年9月以来美元及美债收益率同步走出反转行情，其余各主要货币对美元出现普跌，不过除了美国方面加息、税改等直接利好因素外，各经济体自身利空事件的影响同样不可小觑。

今年9月份美元以及美国国债收益率一扫上半年持续下跌的颓势走出一波强势反弹，10年期美国国债收益率于2.0%关键位置上方止跌反转，同时间美元指数也走出了一波非常明显的反弹行情，而各主要货币对美元普遍出现了不同程度的下跌。

除了美联储12月再度加息预期更为明确以及美国税改进程推进较为顺利等直接利好以外，美元以外的各主要货币本身同样存在或多或少的利空因素。而这也间接助涨了美元的升势。汇丰对近两个月以来对美元明显下跌的各主要货币自身利空因素整理如下：

纽元

9月底大选前国家党与工党两大党派在民调中你争我赶创造的市场“不确定性”在大选结束后并未直接冷却，两大党派中获得较低票数的工党因成功取得新西兰优先党支持，非常意外地在本次大选中最终取胜，大选结果的不确定性瞬间转为新上台执政联盟在政策上的不确定性，而这相比于单纯的竞选结果来说无疑是风险的进一步攀升。尤其是在工党提出将对新西兰联储进行改革后，市场对于新政府“民粹主义”政策偏好的担忧进一步助涨了纽元空头的气焰。

澳元

澳大利亚方面最近一段时间内公布的包含CPI及零售销售在内的一系列经济数据表现欠佳导致澳联储提前退出当前宽松政策的市场预期有所下滑，而最近一段时间内澳联储方面流露出的保守态度则进一步加剧了市场对于澳联储在相当长的一段时间都不正是考虑加息的担忧程度。除此以外，包含副总理乔伊斯在内的多名国会成员因双重国籍问题接连辞职导致执政党在国会中微弱的优势消失殆尽，这也导致市场不确定性有所走高。

挪威克朗

挪威央行最近一段时间以来一直保持非常保守的宽松态度，尤其是在挪威国内通胀近况十分糟糕的情况下（2016年7月挪威通胀年率为3.7%，至2017年10月该数据已大幅下降至1.0%），挪威央行恐怕会在未来相当长的一段时间内按兵不动。

日元

安倍在大选中顺利取胜后，日本政府当下奉行的安倍经济学得以继续保持，尤其是在日本国内通胀疲软且未来展望连遭下修的状况下，日本政府与日本央行在财政及货币两大方面的超宽松态度料得以延续。而日本央行在严控日本国债收益率稳定于0值附近的努力也取得了一定成绩。

瑞郎

外部因素是瑞士国内经济疲软的“元凶”之一，由于国外经济增长前景更为乐观，因此瑞士国内投资者及企业更乐意将账户盈余转换为对外投资来获取更大利润，这就在一定程度上导致了瑞士国内经济遇冷，而本国GDP增速不及市场预期，新增就业岗位以及工资增速等就业方面数据表现疲软则直接打压瑞郎走弱。

瑞典克朗

瑞典央行在10月底的利率决议声明中仍表示将“阻止”瑞典克朗继续走强，因此在货币政策方面瑞典央行仍保持明显偏向宽松的态度，预计短期内加息的可能性微乎其微。除此以外，瑞典国内通胀近况有所恶化，而通胀持续走低料进一步削弱瑞典央行提前结束宽松的可能性。

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