澳财术语 | 另类融资方式ICO

2017-09-19 来源：澳财网原文链接评论0条

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什么是ICO？

ICO（Initial Coin Offering，首次代币发售）是区块链行业的一种融资方式，指通过发行代币（Token）的方式进行融资。

每个区块链项目会根据投资者投资金额比例，发行相应的代币给投资者，这些代币往往也可以在一些数据货币交易平台（如Counterparty等）进行交易。

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区域连项目ICO融资情况

目前比较知名的ICO项目有Mastercoin（现更名为Omni，最早的可查证ICO项目），Bitshares（比特股），Ethereum（以太坊，ICO时曾创下募集3万余个比特币的纪录），Factom（公正通）和TheDAO（等值1.6亿美元破世界纪录的ICO众筹）。

ICO和IPO与PE/VC之间又存在怎样的差异呢？

和IPO相比，ICO融资方式支持的项目多数为未完全成型或完成的项目，是可以不需要法律主体的。而和PE/VC相比，ICO大多数投资者只能选择买入或卖出他们的“份额“，又称之为代币，并不能像PE/VC一样对项目由较大的话语权和掌控力，更无法直接干预团队的工作。

当然，ICO融资仍有具有一定的优势。首先，融资周期短。其次，流程简单；创始团队可以直接将自己的项目通过“白皮书” （white paper）和“众筹细则”等其他形式的文件介绍给投资者，以迅速聚集投资兴趣意向。

但由于许多国家的投资环境还未对ICO制定完善的监管和明晰的限制，这增加了ICO的不确定性和安全隐患。虽然，目前有一些平台会对ICO项目进行尽职调查，但这更多是一种偏自律性质的行为，法律对此并没有明确的规定。业内监管的不成熟，一定程度上加大了投资风险。

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具体来看，ICO是如何一步步实现的呢？

首先，待融资的区块链项目通常会通过密码货币（cryptocurrency）论坛或网站（如Bitcointalk，Coin Schedule）来发布ICO消息。

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ICO消息发布

在ICO开启前，区块链项目开发者会同时发布一些文件（如白皮书）来说明：

这个项目是什么

此次ICO会发行多少代币

募集资金的时间表

这些信息会帮助投资者了解、评估这个区块链项目。ICO开启后，代币可以被交易。

ICO完成之后，这个区块链项目就可以正式启动了。ICO时发行的代币也会在密码货币交易平台上（cryptocurrency exchanges）开放交易。随后，市场情绪变化，与该区块链项目相关的新闻等因素都会影响代币价格变动。

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