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假如牛市来了,记得这个板块从未缺席!

2019-02-20 来源: 华尔街见闻 原文链接 评论0条

作为牛市的风向标,券商股的行情变化通常是最重要的一个参考指标,因为每一轮牛市,券商股都未曾缺席,而且每一轮牛市,券商股都先于大盘走出行情。

收益拼不过指数,是今年大多数投资者的烦恼。

年初以来,上证指数上涨10.5%,截至2月19日,仍有接近2000只个股没有跑赢大盘。若以深指或者创业板指为参照,跑输的个股就更多了。

指数大涨,成交量持续回升,更是有券商直接喊出了“牛市起点”。如果牛市真的来了,如何判断,又如何上车呢?

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券商股从未缺席牛市

券商是一个与市场活跃度息息相关的行业:交投活跃,券商自然大有钱赚;交投清淡,券商也难免裁员过冬。

券商的业绩决定了股价的表现,因此券商股风光的时候,也往往是股市大牛的时候。华尔街见闻截取了从03年到现在券商股与大盘的走势对比:

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从上图可以看出,最近十多年时间,无论A股是小级别的反弹,还是大级别的牛市,券商股都从未缺席,而且从启动时间点来看,券商股通常优先于大盘走出行情。

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而且一旦出现确定的牛市,券商股的收益都远高于大盘指数。比如06年底到07年,券商板块涨幅达到惊人的637%;14年下半年到15年中,券商板块涨幅达到263%。即使是反弹行情,09年券商股收益也达到122%,13年则有55%。

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券商异动次数成行情风向标

如果把券商指数单日涨幅超过5%看做是异动,2001年以来券商指数单日异动出现过接近200次,今年以来是第二次,上一次是1月4日,也是本次大盘开始触底反弹之日。

券商指数异动最频繁的年份集中在2007年,然后依次是2008年和2006年,2015年和2014年,是典型的的行情风向标。

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而2016年~2018年行情惨淡,异动次数分别只有5次、2次和1次。今年来券商板块已经异动过两次,涨幅超过了20%。

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(年初以来券商板块个股表现)

中信建投在前晚的电话会议上也表示,近期,监管层多举措引导增量资金入市,提升股市活跃性,奠定牛市的重要前提之一。 牛市初期正是券商的风险收益最佳时期,建议长短线投资者均积极布局。

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牛市来时的六大信号

如果牛市真的来了,如何判断呢?

在昨日《A股重回6000亿时代,券商开始高喊牛市起点已来》一文中,见闻君提到,在过去数轮A股牛市前夕,通常会有一系列信号预示牛市的到来。

首先是政策层面。中国股市“政策市”明显,不论是2008年四万亿刺激、2009房地产调控、还是近年来结构性牛市背后的新兴产业扶持,每年中央政策信号的发出都对A股投资策略起到关键性影响。

第二是相对宽松的货币环境。资金面是指数上行的有力支撑,而宽松的货币环境无疑为指数上涨增添动力。近期的几次牛市均处于较为宽松的货币环境,利率处于较低水平,其间鲜有加息或存款准备金上调情况,为股市提供了极大的流动性供给。

第三是持续增长的经济数据。宏观经济数据向好则是股市上涨的内在动因,从近期的牛市情况来看,其间内GDP和CPI指数均呈现稳步上涨,经济处于稳健上升周期。

第四,基金股市仓位大幅提升。作为A股主要参与者,牛市上涨与基金加仓推动存在直接联系。不过,从历史数据来看,伴随基金满仓同时,亦宣告牛市顶点将至。

第五,周期性蓝筹股领涨。有色、房地产、银行、建材等蓝筹板块在过去的几轮牛市中垄断上涨主力位置,计算机、传媒等成长股的表现也需要投资者关注。

第六,持续上行的A股开户数。作为重要的投资者情绪指标,A股开户数的上扬往往标志着投资者信息回升,从四次牛市情况看,开户数往往在行情启动1-2个月后有明显提升。

以上六个信号虽然有一定的普适性,但是考虑到近年来外资大举进入A股,作为A股中较为稳定的机构投资者,外资在A股中的动向也值得投资者密切关注。

关键词: 牛市股市基金
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